選擇權被尻了！免驚！教你如何優雅應對
當選擇權賣方遇到提前履約，別慌！這篇讓你搞懂怎麼處理，不再心驚驚！
嘿！大家好啊！今天我們來聊聊一個讓很多選擇權賣方聽到都會心跳加速的狀況：選擇權被提前履約，也就是俗稱的「被尻了」！聽到這個詞，是不是感覺有點…刺激？但別擔心，其實這沒那麼可怕啦！只要搞清楚狀況，就能優雅應對，甚至還能從中學到寶貴的經驗！
什麼是選擇權提前履約？
簡單來說，選擇權是一種權利，買方有權利在到期日前，以約定的價格（履約價）買入（買權）或賣出（賣權）標的資產。而「提前履約」就是買方不等時間到，直接行使這個權利。
舉個例子，阿花賣出了一口履約價 100 元的買權，對方覺得標的資產價格漲到 110 元，現在履約有利可圖，就提前行使權利，要求阿花以 100 元的價格賣給他標的資產。這時候，阿花就被「尻」了，必須按照約定履行義務。
為什麼會發生提前履約？
通常，在下列情況下，買方比較有可能選擇提前履約：
- 深度價內 (In-the-Money): 當選擇權的履約價與標的資產市價差距很大時，例如買權的標的資產價格遠高於履約價，或賣權的標的資產價格遠低於履約價。這種情況下，提前履約可以立即鎖定利潤。
- 除權息: 股票型選擇權在除權息前，買方可能會提前行使買權，以取得參與除權息的權利。
- 標的資產發生重大事件: 像是公司併購、重大政策變更等，可能導致標的資產價格劇烈波動，買方為了避險或鎖定利潤，會選擇提前履約。
- 時間價值耗盡: 選擇權的時間價值會隨著到期日的接近而遞減。當時間價值幾乎歸零時，提前履約的吸引力會增加。
被尻了該怎麼辦？
重點來了！當你發現自己被提前履約時，先別慌張！深呼吸，然後按照以下步驟處理：
確認通知： 經紀商會通知你被履約，確認履約的標的、數量、履約價等細節。務必仔細核對，確保資訊無誤。
- 用法和解釋： 這個步驟很重要！確認通知可以幫助你了解自己實際被履約的情況，避免後續產生不必要的糾紛。有時候經紀商可能會因為系統問題或人為疏失，導致資訊錯誤，所以一定要自己仔細核對。
評估影響： 了解被履約對你的投資組合會產生什麼影響。例如，如果被履約的是買權，你可能需要準備標的資產交割；如果被履約的是賣權，你可能需要準備資金買入標的資產。
- 用法和解釋： 評估影響可以幫助你擬定應對策略。如果你沒有足夠的標的資產或資金，可能需要採取一些措施來彌補，例如融券賣出或借錢買入。
採取行動： 根據評估結果，採取適當的行動。
- 如果被履約的是買權：
- 有現股： 直接交割現股給對方。
- 沒有現股： 可以選擇融券賣出，或在市場上買入現股交割。
- 用法和解釋： 如果你本來就持有標的資產，那直接交割就好。但如果你沒有，就必須想辦法取得標的資產。融券賣出是一種方式，但要注意融券的風險，例如可能被強制回補。
- 如果被履約的是賣權：
- 有資金： 直接買入標的資產。
- 沒有資金： 可以選擇向券商借錢，或平倉其他部位來籌措資金。
- 用法和解釋： 如果你本來就有足夠的資金，那直接買入標的資產就好。但如果你沒有，就必須想辦法籌措資金。向券商借錢是一種方式，但要注意借錢的利息成本。
- 如果被履約的是買權：
檢討策略： 事後檢討這次被履約的原因，並調整你的交易策略。
- 用法和解釋： 檢討策略可以幫助你避免再次犯同樣的錯誤。例如，如果你是因為賣出過於價內的選擇權而被履約，下次就可以考慮賣出風險較低的價外選擇權。
個人經驗分享：
我曾經也遇到過被提前履約的情況，那時候我賣出了一口深度價內的買權，想說穩穩賺權利金就好。沒想到，標的資產突然爆漲，對方馬上就履約了，我只好趕緊去市場上買現股交割。那次經驗讓我學到，即使是看似穩賺的策略，還是有風險存在的。後來我就比較謹慎，盡量避免賣出太過價內的選擇權，而且也會預留一些資金，以應付突發狀況。
還有一次，我賣出了一口賣權，結果遇到標的資產除息。因為股息還不錯，買方就提前履約了，想參與除息。那次我學到，要注意標的資產的除權息時間，避免被提前履約。
一些小提醒：
- 了解自己的風險承受能力： 選擇權交易的風險較高，務必了解自己的風險承受能力，不要投入超過自己能夠承擔的資金。
- 選擇適合自己的策略： 選擇權交易的策略有很多種，選擇適合自己的策略，並嚴格執行。
- 隨時關注市場動態： 隨時關注市場動態，並根據市場變化調整自己的交易策略。
- 做好風險管理： 做好風險管理，設定停損點，控制風險。
常見問題：
Q：被提前履約一定會賠錢嗎？
- A：不一定。如果你已經獲利了，被提前履約可能只是少賺一點。但如果被履約時，你的部位是虧損的，那就會賠錢。
Q：可以拒絕被提前履約嗎？
- A：不行。選擇權買方有權利在到期日前行使權利，你必須履行義務。
Q：如何避免被提前履約？
- A：避免賣出過於價內的選擇權，並隨時關注市場動態，做好風險管理。
結論：
選擇權被提前履約雖然聽起來有點嚇人，但其實只要搞清楚狀況，就能優雅應對。重要的是要了解自己的風險承受能力，選擇適合自己的策略，並做好風險管理。希望這篇文章能幫助大家更了解選擇權交易，並在遇到被提前履約的情況時，不再感到害怕！加油！