自營商選擇權交易策略大公開：從入門到進階，打造你的交易聖杯
想靠選擇權幫自己加薪？這篇讓你少走冤枉路，輕鬆搞懂自營商的選擇權策略！
身為在市場打滾多年的交易者，選擇權一直是我的得力助手。今天想跟大家分享一些我常用的自營商選擇權交易策略，希望能幫助各位在選擇權的世界裡更上一層樓！
選擇權基礎：先打好地基，才蓋得出摩天大樓
在深入策略之前，我們先來複習一下選擇權的基礎知識，就像學功夫要先蹲馬步一樣，地基穩了，操作起來才不會心虛。
什麼是選擇權？
簡單來說，選擇權就是一種「權利」，你可以選擇買進或賣出標的資產（例如股票、指數）的權利，但你也可以選擇不行使這個權利。這種彈性讓選擇權成為一種非常靈活的工具。
選擇權的種類：買權 (Call) 和賣權 (Put)
- 買權 (Call): 給你「買入」標的資產的權利。預期標的資產價格上漲時，可以買進買權。
- 賣權 (Put): 給你「賣出」標的資產的權利。預期標的資產價格下跌時，可以買進賣權。
選擇權的買方和賣方
- 買方: 付出權利金，獲得權利。風險有限（最多損失權利金），獲利無限（理論上）。
- 賣方: 收取權利金，承擔義務。風險無限（理論上），獲利有限（最多獲得權利金）。
選擇權的到期日和履約價
- 到期日: 選擇權有效期限的最後一天，過了這天，選擇權就失效了。
- 履約價: 你可以用這個價格買入或賣出標的資產。
選擇權的希臘字母 (Greeks)
這些希臘字母是選擇權定價的重要因素，它們可以幫助你了解選擇權價格對不同變數的敏感度。
- Delta: 衡量選擇權價格對標的資產價格變動的敏感度。
- Gamma: 衡量 Delta 對標的資產價格變動的敏感度。
- Theta: 衡量選擇權價格隨時間流逝的貶值速度。
- Vega: 衡量選擇權價格對波動率變動的敏感度。
- Rho: 衡量選擇權價格對利率變動的敏感度。
選擇權的交易單位
台灣的選擇權一張是代表2000股，所以在計算損益時要記得乘上2000。
用法和解釋
了解這些基礎知識，就像是拿到了一張藏寶圖，接下來，我們就要開始尋找寶藏了！
自營商常用的選擇權交易策略：讓你的錢包滿滿
現在，讓我們來看看一些自營商常用的選擇權交易策略。這些策略都是經過市場驗證的，但沒有任何策略是萬靈丹，你需要根據自己的風險承受能力和市場判斷來選擇適合自己的策略。
1. 勒式組合 (Straddle)
- 策略: 同時買進相同履約價和到期日的買權 (Call) 和賣權 (Put)。
- 情境: 預期標的資產價格將大幅波動，但無法判斷方向。
- 損益: 只要標的資產價格波動夠大，就能獲利。
- 風險: 最大損失為買權和賣權的權利金總和。
用法和解釋
勒式組合是一種中性策略，你不預測市場會漲還是會跌，而是預期市場會「動起來」。想像一下，某公司即將發布財報，你覺得股價可能會因為財報結果而大漲或大跌，但你不知道方向，這時候勒式組合就是一個不錯的選擇。
不過，這個策略的缺點就是時間價值損耗很快，所以你要密切關注市場動態，及時調整。
我的經驗: 我曾經在選舉前使用過勒式組合，因為選舉結果充滿不確定性，市場波動很大。雖然最後結果不如預期，但還是小賺了一些，算是不錯的經驗。
2. 跨式組合 (Strangle)
- 策略: 同時買進不同履約價但相同到期日的買權 (Call) 和賣權 (Put)，買權的履約價高於賣權的履約價。
- 情境: 預期標的資產價格將大幅波動，但波動幅度可能較勒式組合小。
- 損益: 只要標的資產價格波動超過盈虧平衡點，就能獲利。
- 風險: 最大損失為買權和賣權的權利金總和。
用法和解釋
跨式組合和勒式組合很像，差別在於跨式組合的履約價是不同的。跨式組合的優點是權利金成本較低，但需要的波動幅度也更大才能獲利。
你可以把跨式組合想像成一個比較寬鬆的防護罩，只要股價波動沒有超過這個防護罩，你就可以獲利。
我的經驗: 我通常會在市場比較平靜的時候使用跨式組合，因為權利金成本比較低，比較容易達到盈虧平衡點。
3. 垂直價差 (Vertical Spread)
- 策略: 同時買進和賣出相同到期日但不同履約價的相同種類選擇權（例如，同時買進一個買權，賣出一個履約價更高的買權）。
- 情境: 預期標的資產價格將朝特定方向移動，但波動幅度有限。
- 損益: 獲利和損失都有限。
- 風險: 風險可控，適合保守型投資人。
垂直價差的種類:
- 多頭價差 (Bull Spread): 預期標的資產價格上漲。
- 空頭價差 (Bear Spread): 預期標的資產價格下跌。
用法和解釋
垂直價差是一種非常實用的策略，它可以讓你控制風險，同時也能獲取一定的利潤。例如，你預期某檔股票會小漲，但不想承擔太大的風險，就可以使用多頭價差。
我的經驗: 我很喜歡用垂直價差來做短線交易，因為風險可控，而且只要判斷正確方向，就能獲利。
4. 蝶式價差 (Butterfly Spread)
- 策略: 由四個選擇權組成，包括買進一個低履約價的買權，賣出兩個中間履約價的買權，再買進一個高履約價的買權。
- 情境: 預期標的資產價格將在特定範圍內波動，不會有太大的漲跌。
- 損益: 最大獲利在中間履約價附近，最大損失為付出的權利金。
- 風險: 風險有限，但獲利也有限。
用法和解釋
蝶式價差是一種比較複雜的策略，它需要你對市場有比較精準的判斷。你可以把蝶式價差想像成一個「預測市場不會有大波動」的策略。
我的經驗: 我通常會在市場盤整的時候使用蝶式價差，但這個策略需要比較多的經驗才能掌握，建議新手先從簡單的策略開始。
5. 領口策略 (Collar)
- 策略: 持有標的資產（例如股票），同時買進一個賣權 (Put) 來保護下跌風險，並賣出一個買權 (Call) 來增加收益。
- 情境: 預期標的資產價格將在特定範圍內波動，不想承擔太大的風險。
- 損益: 限制了獲利和損失的範圍。
- 風險: 降低了下跌風險，但同時也限制了上漲空間。
用法和解釋
領口策略是一種保護既有資產的策略。你可以把它想像成一個「鎖住獲利和控制風險」的策略。例如，你持有一檔股票，但擔心股價下跌，就可以使用領口策略來保護你的投資。
我的經驗: 我很喜歡用領口策略來保護我的長期投資，因為它可以讓我安心持有股票，同時也能增加一些額外的收益。
選擇權交易的注意事項：小心駛得萬年船
在開始選擇權交易之前，有一些注意事項要提醒大家：
- 了解風險: 選擇權交易是一種高槓桿的投資，風險很高，一定要充分了解風險。
- 控制資金: 不要把所有的資金都投入選擇權交易，要控制好倉位。
- 設定停損: 設定停損點，避免損失擴大。
- 保持冷靜: 不要被情緒左右，要理性分析市場。
- 持續學習: 選擇權的世界變化很快，要持續學習新的知識和策略。
選擇權工具推薦：工欲善其事，必先利其器
好的工具可以讓你的交易事半功倍。以下推薦幾個我覺得不錯的選擇權工具：
- 選擇權計算機: 可以幫助你計算選擇權的理論價格和希臘字母。
- 選擇權掃描器: 可以幫助你快速找到符合你條件的選擇權。
- 選擇權分析軟體: 可以幫助你分析選擇權的風險和報酬。
心得分享：我的選擇權交易之路
選擇權交易是一條充滿挑戰和機會的道路。我從一個對選擇權一竅不通的菜鳥，到現在可以熟練運用各種選擇權策略，這中間經歷了很多挫折和學習。
我想告訴大家，選擇權交易不是一夜致富的捷徑，它需要你付出時間和精力去學習和實踐。但只要你堅持下去，一定可以在選擇權的世界裡找到屬於自己的交易聖杯！
希望我的分享對大家有所幫助，祝大家交易順利！