選擇權配息大解密：讓你邊領股息邊玩選擇權！
股息就像是投資路上的小確幸，而選擇權則像是充滿變化的刺激遊戲，兩者結合，聽起來是不是既有趣又充滿機會？這篇文章要跟大家聊聊選擇權跟配息之間微妙又緊密的關係，一起探索如何在領取股息的同時，也能利用選擇權來增加收益，甚至是保護你的投資組合。
本文深入探討選擇權與配息的關聯性，從基礎概念到進階應用，一步步帶領讀者了解如何將選擇權策略融入配息投資中，旨在提升整體投資效益，並降低潛在風險。
選擇權是什麼碗糕？先來個入門介紹
說到選擇權，很多人一開始可能會覺得霧煞煞，覺得好像很複雜。其實沒那麼難啦！簡單來說，選擇權就像是一種「權利」，讓你可以在未來的某個時間點，以事先約定的價格買進（買權）或賣出（賣權）某種標的資產，例如股票、指數等等。
你可以想像成你跟朋友打賭，說三個月後某支股票會漲到多少錢，你如果賭對了，就可以用比較低的價格買到股票，賺到中間的差價；如果賭錯了，頂多就是損失當初付的「權利金」（也就是選擇權的價格）。
選擇權主要分為兩種：
買權 (Call Option)： 讓你擁有「買進」的權利。如果預期標的資產價格會上漲，就可以買進買權。
- 用法： 例如你預期台積電三個月後會漲到700塊，你就可以買進履約價680塊的買權。如果到期時台積電真的漲超過700塊，你就可以用680塊買進，然後在市場上以更高的價格賣出，賺取差價。
- 解釋： 買權的價格會隨著標的資產價格的上漲而上漲，反之則下跌。買權適合看漲的投資人。
賣權 (Put Option)： 讓你擁有「賣出」的權利。如果預期標的資產價格會下跌，就可以買進賣權。
- 用法： 例如你擔心聯發科股價會下跌，你就可以買進履約價800塊的賣權。如果到期時聯發科跌破800塊，你就可以用800塊賣出，避免損失。
- 解釋： 賣權的價格會隨著標的資產價格的下跌而上漲，反之則下跌。賣權適合看跌的投資人。
配息是什麼？為什麼大家都愛它？
配息就是公司把賺到的錢分給股東，這是一種很直接的回饋方式，也是很多投資人喜歡領股息的原因。領到股息就像是收到紅包一樣，感覺真好！
公司配息的方式通常有兩種：
- 現金股利： 直接發放現金給股東，是最常見的配息方式。
- 股票股利： 發放股票給股東，讓股東持有的股份增加。
領到股息後，你可以選擇繼續投資，或是拿來做其他用途，這完全取決於你自己的財務規劃。
選擇權與配息：它們之間有什麼關係？
好，現在我們對選擇權和配息都有了基本的了解，接下來就要來談談它們之間的關係了。
其實，選擇權跟配息的關係很微妙，它們可以互相影響，也可以互相利用。
- 配息對選擇權價格的影響： 當公司宣布配息時，股價通常會下跌，因為公司把錢分給股東了嘛！這時候，買權的價格可能會下跌，而賣權的價格可能會上漲。
- 選擇權對配息策略的應用： 你可以利用選擇權來保護你的配息投資，或是增加你的收益。
選擇權策略在配息投資中的應用
接下來，我們來看看幾個可以在配息投資中應用的選擇權策略：
掩護性買權 (Covered Call)： 這是一種很常見的策略，尤其適合長期持有股票，並且不急著賣出的投資人。
- 用法： 你持有100張A公司股票，同時賣出A公司三個月後到期的買權，履約價比現在的股價高一點。如果三個月後，A公司股價沒有漲超過履約價，你就可以賺到權利金；如果A公司股價漲超過履約價，你的股票就會被履約，雖然你必須以履約價賣出股票，但你已經賺了權利金，而且你也賺了股票上漲的價差。
- 解釋： 掩護性買權可以增加你的收益，同時降低你的投資風險。如果你預期股價不會大幅上漲，這個策略會很適合你。
- 個人經驗： 我自己也常用這個策略，尤其是在除權息旺季。因為很多股票在除權息後都會有一段整理期，這時候賣出買權，可以增加一些額外的收入。
保護性賣權 (Protective Put)： 這是一種保險策略，可以保護你的投資組合免於下跌的風險。
- 用法： 你持有100張B公司股票，同時買進B公司三個月後到期的賣權，履約價比現在的股價低一點。如果三個月後，B公司股價下跌，你的賣權就會產生價值，可以抵銷一部分股票下跌的損失；如果B公司股價上漲，你的賣權就會過期，損失的只是權利金。
- 解釋： 保護性賣權就像是買保險一樣，雖然會付出一些成本（權利金），但可以保護你的投資組合免於重大的損失。
- 個人經驗： 之前我在金融海嘯的時候，就是靠著保護性賣權，才沒有賠得太慘。雖然損失了一些權利金，但至少保住了大部分的本金。
領取股息的同時，賣出價外賣權 (Selling Out-of-the-Money Put)： 這個策略比較積極一點，可以增加你的收益，但也承擔了比較高的風險。
- 用法： 你預期C公司股價不會大幅下跌，你就可以賣出C公司三個月後到期的賣權，履約價比現在的股價低很多。如果三個月後，C公司股價沒有跌破履約價，你就可以賺到權利金；如果C公司股價跌破履約價，你就有義務以履約價買進C公司股票。
- 解釋： 這個策略的風險在於，如果股價大幅下跌，你可能被迫以高於市場價格的價格買進股票，造成損失。
- 個人經驗： 我自己覺得這個策略比較適合對某支股票有深入研究，並且長期看好的投資人。因為即使股價下跌，你還是可以繼續持有，領取股息。
注意事項：選擇權投資有風險，請謹慎評估
說了這麼多，還是要提醒大家，選擇權投資是有風險的，絕對不是穩賺不賠的。在進行選擇權交易之前，一定要做好功課，了解各種策略的風險和報酬，並且評估自己的風險承受能力。
- 權利金的損失： 如果你的判斷錯誤，選擇權到期時沒有價值，你就會損失所有的權利金。
- 履約的義務： 如果你賣出選擇權，當對方要求履約時，你就有義務按照約定的價格買進或賣出標的資產。
- 槓桿效應： 選擇權具有槓桿效應，可以放大你的收益，但也可能放大你的損失。
一些個人的真心話
投資理財是一輩子的功課，沒有一勞永逸的方法。選擇權只是一種工具，它可以幫助你達成你的投資目標，但它不是萬靈丹。
我覺得最重要的是，要了解自己的風險承受能力，並且選擇適合自己的投資策略。不要盲目跟風，也不要貪心冒險。
另外，也要持續學習，不斷提升自己的投資知識。因為市場一直在變化，只有不斷學習，才能跟上時代的步伐。
希望這篇文章對你有所幫助。投資路上，我們一起加油！