寬跨式策略：市場震盪別怕，這樣做也能賺到甜甜價！
擔心市場上沖下洗，不知道怎麼保護荷包？寬跨式策略或許能幫你一把，讓你在市場波動中也能找到獲利機會。
什麼是寬跨式策略？
想像一下，你走在台北東區的巷弄裡，看到一家飲料店同時賣珍珠奶茶和檸檬愛玉，這兩種飲料在不同季節或心情下，都有人會點。寬跨式策略有點像這樣，同時買進價外認購權證（Call）和價外認售權證（Put），賭的是股價會大幅波動，不管向上或向下，只要波動夠大，就能從中獲利。
簡單來說，寬跨式策略就是：
- 買進價外認購權證（Call）： 預期股價會大幅上漲。
- 買進價外認售權證（Put）： 預期股價會大幅下跌。
關鍵字：價外。這表示你買的Call和Put，履約價都跟目前股價有一段距離，要股價大幅波動，超過損益兩平點，你才能開始賺錢。
寬跨式策略的優缺點
就像任何投資策略一樣，寬跨式也有它的優點和缺點，了解這些才能讓你更清楚這個策略是否適合你。
優點：
- 不受方向限制： 不管股價漲還是跌，只要波動夠大，就有機會獲利。這對預期市場會有大幅波動，但不知道往哪個方向走的時候特別有用。
- 風險有限： 最大損失就是你買Call和Put的權利金。
- 彈性大： 可以根據自己的判斷，調整Call和Put的履約價和到期日，增加策略的靈活度。
缺點：
- 需要波動夠大： 股價必須大幅波動，超過損益兩平點，才能獲利。如果股價盤整，你可能會損失權利金。
- 時間價值損耗： 權證是有時間價值的，時間越接近到期日，價值會逐漸降低。
- 需要選擇權證的技巧： 權證的流動性、隱含波動率等因素都會影響獲利，需要一些選擇權證的技巧。
什麼時候適合使用寬跨式策略？
想像一下，選舉前、法說會前、或是重大財報公布前，市場通常會比較緊張，股價波動也可能比較大。這時候，寬跨式策略就可能派上用場。
以下是一些適合使用寬跨式策略的情境：
- 預期市場會有重大事件發生： 例如，選舉、重大政策宣布、國際局勢變化等。
- 公司即將公布重要消息： 例如，財報、新產品發表、併購消息等。
- 技術指標顯示市場可能出現反轉： 例如，股價突破重要支撐或壓力線。
- 對股價後市方向不明確，但預期波動會加大： 比如，看到新聞說某公司要推出革命性產品，但市場反應不一，有人看好，有人看衰，這時就可以考慮用寬跨式策略。
寬跨式策略怎麼操作？
操作寬跨式策略，其實沒有想像中那麼難，掌握幾個步驟，你也能輕鬆上手。
1. 選擇標的：
首先，你要選擇你想要操作的標的。通常，選擇成交量大、流動性好的股票或指數會比較好。
2. 選擇履約價：
這是寬跨式策略的關鍵。你要選擇價外的認購權證（Call）和價外的認售權證（Put）。價外的意思是指，Call的履約價要高於目前的股價，Put的履約價要低於目前的股價。
舉例：
假設目前股價是100元，你可以選擇履約價110元的Call和履約價90元的Put。
如何判斷履約價？
- 波動率： 參考歷史波動率或隱含波動率，預估股價可能的波動範圍。
- 個人判斷： 根據自己對市場的判斷，預估股價可能的漲跌幅度。
- 風險承受度： 選擇較遠的履約價，雖然獲利機會較低，但風險也較小；選擇較近的履約價，獲利機會較高，但風險也較大。
3. 選擇到期日：
到期日的選擇也很重要。到期日越長，時間價值損耗越慢，但權利金也越高；到期日越短，時間價值損耗越快，但權利金也越低。
如何判斷到期日？
- 事件發生的時間： 如果預期某個事件會在特定時間發生，就選擇到期日在事件之後的權證。
- 個人判斷： 根據自己對市場的判斷，預估股價波動發生的時間。
- 風險承受度： 選擇較長的到期日，可以給股價更多時間波動，但也要付出較高的權利金。
4. 買進權證：
確定好標的、履約價和到期日後，就可以買進Call和Put。建議選擇流動性好的權證，方便日後平倉。
5. 設定停損點：
為了控制風險，建議設定停損點。如果股價沒有朝預期的方向波動，損失達到一定程度，就要果斷平倉。
6. 觀察市場：
買進權證後，要密切觀察市場變化。如果股價大幅波動，超過損益兩平點，就可以考慮獲利了結。
寬跨式策略的損益兩平點怎麼算？
了解損益兩平點，可以讓你更清楚寬跨式策略的風險和獲利空間。
損益兩平點的計算公式：
- 向上損益兩平點 = 認購權證履約價 + 買入認購權證權利金 + 買入認售權證權利金
- 向下損益兩平點 = 認售權證履約價 - 買入認購權證權利金 - 買入認售權證權利金
舉例：
假設你買入履約價110元的Call，權利金是2元；買入履約價90元的Put，權利金是3元。
- 向上損益兩平點 = 110 + 2 + 3 = 115元
- 向下損益兩平點 = 90 - 2 - 3 = 85元
這表示，股價必須漲到115元以上，或是跌到85元以下，你才能開始獲利。
個人經驗分享
我第一次嘗試寬跨式策略，是在總統大選前。當時市場氣氛很緊張，大家都不知道選舉結果會怎麼樣，股價波動也很大。我選擇了一檔成交量大的股票，買進價外認購權證和認售權證，賭的是選舉結果會讓股價大幅波動。
結果，選舉結果出爐後，股價果然出現大幅波動，我順利獲利出場。
不過，寬跨式策略也不是每次都奏效。有一次，我預期某公司會公布利多消息，但結果公布的消息沒有超出市場預期，股價波動不大，我最後只好認賠出場。
從這些經驗中，我學到幾件事：
- 要選擇波動率高的標的： 寬跨式策略需要股價大幅波動才能獲利，所以要選擇波動率高的標的。
- 要設定停損點： 為了控制風險，一定要設定停損點。
- 要密切觀察市場： 市場變化很快，要密切觀察市場變化，及時調整策略。
- 不要貪心： 獲利了結要果斷，不要貪心，想要賺更多。
寬跨式策略進階應用
除了基本的寬跨式策略，還有一些進階應用，可以讓你的策略更靈活。
- 調整履約價： 如果你對市場的判斷有改變，可以調整Call和Put的履約價，增加獲利機會。
- 調整到期日： 如果你認為股價波動的時間會延後，可以調整到期日，延長獲利時間。
- 搭配其他策略： 可以將寬跨式策略與其他策略搭配使用，例如，與買權策略或賣權策略結合，增加獲利機會。
寬跨式策略的風險管理
寬跨式策略雖然風險有限，但還是要做好風險管理，才能保護你的荷包。
- 資金控管： 不要投入過多的資金，建議每次投入的資金不要超過總資金的5%。
- 停損點設定： 停損點的設定要合理，不要太寬鬆，也不要太嚴格。
- 分散投資： 不要把所有的資金都投入到一個標的上，要分散投資，降低風險。
- 保持冷靜： 市場變化很快，要保持冷靜，不要被情緒左右。
總結
寬跨式策略是一種在市場波動中尋找獲利機會的策略，它不需要你預測股價的漲跌方向，只要股價波動夠大，就有機會獲利。
當然，寬跨式策略也有它的缺點，例如，需要波動夠大才能獲利，以及時間價值損耗等。所以，在使用寬跨式策略之前，一定要充分了解它的優缺點，並做好風險管理。
希望這些說明，能讓你更了解寬跨式策略。記住，投資有風險，請謹慎評估自己的風險承受能力，再做決定喔！