跨式策略：一招搞懂，從此告別選擇困難症
想知道如何在股市裡不選邊站，大小通吃？這篇文就是要跟你聊聊「跨式策略」（Straddle）這個有趣又實用的投資方法。
**** 跨式策略是一種同時買進相同標的、相同履約價、相同到期日的買權（Call）和賣權（Put）的選擇權策略。它讓你不再需要預測股價漲跌，而是專注在判斷股價波動的幅度，只要波動夠大，無論向上或向下，都有機會獲利。這篇文章將用親切易懂的方式，帶你一步步了解跨式策略的原理、運用、風險管理，以及我的個人經驗分享。
嗨，大家好，今天要跟大家聊聊一個我覺得很有意思的選擇權策略，叫做「跨式策略」（Straddle）。
有沒有這種時候，你覺得某支股票一定會動，但就是看不出來它到底會往上衝還是往下跳？這種時候，如果硬要賭方向，可能會讓你覺得心驚膽跳，壓力山大。這時候，「跨式策略」就派上用場啦！
什麼是跨式策略？簡單來說，就是「不選邊站」的策略。
想像一下，你站在一個翹翹板的中間，兩邊都有小朋友準備跳上去。你不知道哪個小朋友會先跳，但你知道一定會有人跳！「跨式策略」就像這樣，你同時買進相同標的、相同履約價、相同到期日的買權（Call）和賣權（Put）。
- 買權（Call）： 你有權利（但不是義務）在到期日以履約價買進股票。
- 賣權（Put）： 你有權利（但不是義務）在到期日以履約價賣出股票。
跨式策略的重點：波動夠大，就能賺錢！
跨式策略的精髓不在於預測股價漲跌的方向，而是判斷股價波動的幅度。只要股價波動夠大，無論是向上突破還是向下摜破，你都能從中獲利。
舉個例子：
假設現在台積電的股價是600元，你認為接下來一個月台積電的股價波動會很大，但你不知道會漲還是會跌。
於是，你買進：
- 一口履約價600元的台積電買權（Call），權利金假設是20元。
- 一口履約價600元的台積電賣權（Put），權利金假設也是20元。
這樣一來，你總共付出了40元（20元 + 20元）的權利金，這也是你的最大損失。
接下來會發生什麼呢？
情況一：台積電股價在到期日漲到700元。
- 你的買權（Call）可以賺錢了，因為你可以用600元的履約價買進，然後用700元的市場價賣出，賺了100元。
- 但是，你的賣權（Put）變成廢紙了，因為你不會想用600元賣出價值700元的股票。
所以，你的總損益是：100元（買權獲利） - 40元（權利金成本） = 60元。
情況二：台積電股價在到期日跌到500元。
- 你的賣權（Put）可以賺錢了，因為你可以用500元的市場價買進，然後用600元的履約價賣出，賺了100元。
- 但是，你的買權（Call）變成廢紙了，因為你不會想用600元買進價值500元的股票。
所以，你的總損益是：100元（賣權獲利） - 40元（權利金成本） = 60元。
情況三：台積電股價在到期日仍然是600元，一點都沒動。
- 你的買權（Call）和賣權（Put）都變成廢紙了。
所以，你的總損益是：-40元（權利金成本），也就是你的最大損失。
盈虧平衡點怎麼算？
跨式策略有兩個盈虧平衡點，分別是：
- 向上盈虧平衡點： 履約價 + 權利金總和 (在這個例子裡是 600 + 40 = 640元)
- 向下盈虧平衡點： 履約價 - 權利金總和 (在這個例子裡是 600 - 40 = 560元)
意思是說，如果台積電的股價在到期日高於640元或低於560元，你就可以開始賺錢。
什麼時候適合使用跨式策略？
- 重大事件即將發生： 例如財報公布、新產品發表、法說會等等，這些事件通常會導致股價劇烈波動。
- 市場情緒不穩定： 當市場充滿不確定性，多空看法分歧時，股價波動的可能性也會增加。
- 你認為股價會波動，但不確定方向： 如果你對某支股票的研究很深入，知道它有潛力大漲或大跌，但無法判斷具體方向，跨式策略可以讓你兩邊都押注。
風險管理：停損很重要！
雖然跨式策略不用預測方向，但還是有風險的。最大的風險就是股價波動不如預期，導致買權和賣權都變成廢紙，讓你損失所有的權利金。
所以，設定停損點非常重要！你可以根據自己的風險承受能力，設定一個合理的停損比例。例如，當權利金總和下跌到一定程度時，就果斷出場。
我的個人經驗分享：
我第一次嘗試跨式策略是在某次總統大選前夕。當時整個市場瀰漫著觀望氣氛，大家都不確定選舉結果會如何影響股市。但我心裡明白，不管誰當選，選舉結果一定會讓股市出現一波劇烈波動。
於是，我買進了當時熱門的幾支股票的跨式組合。選舉結果出爐後，股市果然出現了大幅震盪，我也順利地從中獲利。
當然，我也不是每次都這麼幸運。有一次，我認為某支股票的財報公布後會出現大波動，但結果財報內容平淡無奇，股價幾乎沒有變化，讓我白白損失了權利金。
跨式策略的優點：
- 不用預測方向： 只要波動夠大，就能獲利。
- 風險有限： 最大的損失就是權利金。
- 適用於各種市場狀況： 無論多頭或空頭市場，只要有波動，就有機會賺錢。
跨式策略的缺點：
- 需要付出權利金： 如果股價波動不大，會損失權利金。
- 需要時間等待： 需要等到到期日才能結算，資金的運用效率可能較低。
- 需要較高的交易成本： 因為同時買進買權和賣權，交易成本相對較高。
如何開始？
- 選擇標的： 選擇你熟悉、流動性好的股票或指數。
- 選擇履約價： 選擇最接近目前股價的履約價。
- 選擇到期日： 選擇距離現在一個月左右的到期日。
- 計算權利金成本： 了解買權和賣權的權利金各是多少，以及總共需要付出多少成本。
- 設定停損點： 根據自己的風險承受能力，設定一個合理的停損比例。
一些建議：
- 從小額開始： 剛開始嘗試跨式策略時，不要投入太多的資金，先從小額開始，慢慢累積經驗。
- 多做功課： 在選擇標的之前，一定要充分了解公司的基本面和技術面。
- 保持耐心： 跨式策略需要時間等待，不要因為股價一時的波動而輕易改變策略。
「跨式策略」是一個可以讓你告別選擇困難症的投資方法。它讓你不再需要煩惱股價會漲還是會跌，而是專注在判斷股價波動的幅度。只要波動夠大，無論向上或向下，都有機會獲利。
但是，切記「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書」，跨式策略也不例外。在使用跨式策略之前，一定要充分了解其原理、運用、風險管理，並且根據自己的風險承受能力，制定一個適合自己的投資計畫。
希望這篇文章能幫助你更了解「跨式策略」這個有趣的投資方法。祝大家投資順利，財源廣進！