選擇權神操作：部位調整讓你躺著也賺！
面對詭譎多變的股市，選擇權部位老是讓你心驚膽跳嗎？別怕！這篇讓你掌握選擇權部位調整的獨門技巧，從容應對各種市場變化，讓你的投資之路更上一層樓！
選擇權，不是只有買樂透！
說到選擇權，很多人第一個想到的是「以小搏大」、「一夜致富」這些字眼。沒錯，選擇權的槓桿效應的確很迷人，但如果只把它當成樂透來買，那真的就太可惜啦！其實，選擇權更像是一把精密的瑞士刀，透過不同的組合和調整，可以應付各種市場情況。
想像一下，你手上有一檔股票，覺得它短期內不會有太大的波動，但又不想賣掉，這時候就可以考慮賣出買權 (Call Option) 來增加收入，也就是所謂的「Covered Call」。反之，如果覺得股價可能會下跌，但又不想直接放空，那就可以買進賣權 (Put Option) 來避險。
部位調整，就像玩疊疊樂一樣！
選擇權部位調整，聽起來好像很複雜，其實概念很簡單，就像玩疊疊樂一樣！隨著市場的變化，我們需要不斷地調整積木的位置，讓整個結構保持穩定。
舉例來說，你原本預期股價會上漲，所以買進了買權，但事與願違，股價開始下跌，這時候該怎麼辦呢？別急著認賠殺出！你可以考慮以下幾種調整方式：
- 往下Roll (Roll Down)： 將買權的履約價往下調整，降低虧損的風險，並伺機等待反彈。
- 時間延長 (Roll Out)： 將買權的到期日往後延，給股價更多的時間來達到你的目標價。
- 賣出賣權 (Short Put)： 在原本的買權部位之外，同時賣出賣權，形成一個「勒式組合 (Straddle)」或「跨式組合 (Strangle)」。這個組合可以在一定程度上抵銷買權下跌的損失，但同時也承擔了股價下跌的風險。
選擇權部位調整的幾種常見姿勢
接下來，我們就來深入了解幾種常見的選擇權部位調整技巧，讓你可以根據自己的需求和風險承受能力，選擇最適合自己的策略。
- 停損不停利：保護你的獲利果實
這是最基本也是最重要的原則之一！當你的選擇權部位獲利時，記得設定停損點，鎖住獲利。反之，當部位虧損時，也要果斷停損，避免虧損擴大。
用法：
- 停損： 設定一個可以接受的最大虧損金額或百分比，當部位虧損達到這個標準時，立即平倉。
- 停利： 設定一個獲利目標，當部位獲利達到這個目標時，可以考慮部分平倉，鎖住獲利，或是提高停損點，讓獲利繼續奔跑。
個人心得：
我以前常常犯一個錯誤，就是太貪心，總是希望可以賺更多，結果往往是坐電梯，把原本的獲利都吐回去了。後來學乖了，設定好停損停利，嚴格執行，雖然少賺了一些，但至少可以確保不會賠錢。
- 履約價調整：因應市場變化
當市場走勢不如預期時，調整履約價是一個很有效的應對方式。
- 往上Roll (Roll Up)： 適用於買權。當股價上漲超過你的預期時，可以將買權的履約價往上調整，增加獲利空間。
- 往下Roll (Roll Down)： 適用於買權。當股價下跌時，可以將買權的履約價往下調整，降低虧損的風險。
- 往上Roll (Roll Up)： 適用於賣權。當股價上漲時，可以將賣權的履約價往上調整，降低虧損的風險。
- 往下Roll (Roll Down)： 適用於賣權。當股價下跌超過你的預期時，可以將賣權的履約價往下調整，增加獲利空間。
用法：
- 判斷市場趨勢： 在調整履約價之前，務必先判斷市場的趨勢，確認調整的方向是否正確。
- 考量時間價值： 履約價調整會影響選擇權的時間價值，需要仔細評估。
個人心得：
我曾經在股價大漲之後，急著把買權的履約價往上調整，結果股價很快就回檔了，反而錯失了賺更多錢的機會。所以，調整履約價一定要謹慎，不要過度反應。
- 時間延長：給時間一點機會
有時候，市場需要一點時間才能按照你的預期走，這時候可以考慮將選擇權的到期日往後延。
用法：
- 評估市場潛力： 在延長時間之前，先評估市場的潛力，確認股價在未來仍有機會達到你的目標價。
- 考量時間價值： 延長時間會增加選擇權的時間價值，需要仔細評估。
個人心得：
我曾經買進了一檔股票的買權，但股價一直沒有動靜，眼看著到期日就要到了，我決定將到期日往後延一個月，結果股價在最後一周突然飆漲，讓我賺了一大筆。當然，也有失敗的經驗，所以延長時間也是需要謹慎評估的。
- 勒式組合/跨式組合：風險與報酬的平衡
勒式組合 (Straddle) 和跨式組合 (Strangle) 是兩種常見的選擇權組合策略，它們可以讓你同時從股價的波動中獲利，但同時也承擔了股價下跌的風險。
- 勒式組合 (Straddle)： 同時買進相同履約價的買權和賣權。
- 跨式組合 (Strangle)： 同時買進不同履約價的買權和賣權，買權的履約價高於現價，賣權的履約價低於現價。
用法：
- 判斷市場波動性： 這兩種組合都適用於預期市場波動性會增加的情況。
- 設定損益兩平點： 這兩種組合都有損益兩平點，需要仔細計算，才能掌握風險。
個人心得：
我曾經在選舉前夕，預期市場波動性會增加，所以建立了勒式組合，結果選舉結果出爐後，股價波動劇烈，讓我賺了不少錢。但也要小心，如果市場波動性不如預期，這兩種組合可能會讓你損失不少權利金。
- 蝶式策略：精準預測區間
蝶式策略是一種風險有限、利潤也有限的選擇權策略，它適用於預期股價會在一個狹窄的區間內波動的情況。
用法：
- 選擇履約價： 蝶式策略需要選擇三個履約價，一個是預期股價會維持的價格，另外兩個分別是略高和略低的價格。
- 建立部位： 買進一個低履約價的買權，賣出兩個中間履約價的買權，再買進一個高履約價的買權。
個人心得：
蝶式策略的操作比較複雜，需要對選擇權有深入的了解。我個人比較少使用這個策略，因為它的獲利空間有限，而且容易受到時間價值的影響。
選擇權調整的眉角
除了以上介紹的幾種常見技巧之外，還有一些選擇權調整的眉角需要注意：
- 了解選擇權的希臘字母 (Greeks)： Delta、Gamma、Theta、Vega 等希臘字母可以幫助你了解選擇權的價格對各種因素的敏感度，讓你做出更明智的決策。
- 善用選擇權計算機： 市面上有許多選擇權計算機可以幫助你計算選擇權的價格、損益兩平點等資訊。
- 多練習、多模擬： 選擇權的交易需要經驗累積，建議你可以先用模擬帳戶進行練習，熟悉各種調整技巧。
- 控制部位大小： 選擇權的槓桿效應很高，一定要控制部位大小，避免過度擴張風險。
選擇權，是你的好朋友！
選擇權不是洪水猛獸，只要掌握正確的知識和技巧，它就可以成為你的好朋友，幫助你更有效地管理風險、增加獲利。
希望這篇文章可以幫助你更了解選擇權部位調整的技巧，讓你的投資之路更加順利！記住，投資有風險，請謹慎評估！