選項莊家不是穩賺不賠？阿伯教你抓到甜甜價！
在選擇權市場裡面，莊家總是給人一種神祕又多金的印象，好像穩賺不賠，每天數錢數到手軟。但真的是這樣嗎？今天阿伯就要來跟大家聊聊選擇權莊家的眉角，告訴你怎麼從他們的行為中找到甜甜價，讓你也能在市場上輕鬆撈一筆！
莊家在幹嘛？其實跟你想的不一樣啦！
首先，我們要搞清楚，誰是莊家？在選擇權的世界裡，莊家其實就是「賣方」。他們賣出買權(Call)或賣權(Put)，賭的是價格不會往某個方向暴衝，然後穩穩地收權利金。
想像一下，你開了一間賭場，賭客跟你賭大小。你希望大部分的時候賭客輸，你才能抽水賺錢。但如果大家都賭大，而且每次都開大，你是不是就賠到脫褲了？
選擇權莊家也是一樣，他們希望大部分時候，價格不會超過他們賣出的選擇權履約價，這樣他們就能穩穩地把權利金收進口袋。
舉個栗子：
你覺得下個月台積電股價不會超過700塊，所以你賣出700 Call，收了5塊權利金。如果下個月台積電真的沒漲超過700，這5塊就是你的！但是，如果台積電噴到800，那你就要付出(800-700) x 1000 = 10萬的代價！(一張選擇權代表1000股)
阿伯的小提醒：
別以為當莊家很容易，一個不小心，可是會賠到賣屁股的！所以，莊家在定價、避險方面，可是做了很多功課的。
IV是什麼碗糕？莊家跟你說的秘密！
講到選擇權，就不能不提到IV，也就是「隱含波動率」。這個東西是選擇權定價的重要指標，也是莊家調整策略的關鍵。
你可以把IV想像成市場對未來股價波動的預期。IV越高，代表市場越覺得股價可能會有大波動，選擇權的價格也會越高。反之，IV越低，代表市場越覺得股價會很平穩，選擇權的價格也會比較低。
莊家怎麼用IV？
莊家會根據市場的IV來調整他們的策略。
- IV偏高： 莊家可能會比較積極地賣出選擇權，因為他們認為市場過度恐慌，選擇權的價格被高估了。
- IV偏低： 莊家可能會比較保守，甚至會買入選擇權來避險，因為他們認為市場過度樂觀，選擇權的價格被低估了。
怎麼查IV？
台灣的券商通常都會提供查詢個股選擇權IV的平台。例如，在某券商的看盤軟體中，你可以找到個股選擇權的報價，裡面就會有IV的資訊。
阿伯的小撇步：
觀察IV的變化，可以幫助你判斷市場的情緒，進而找到更好的交易機會。例如，當IV突然飆升的時候，可能代表市場出現了恐慌，這時候買進賣權(Put)可能會是一個不錯的選擇。
莊家怎麼避險？Delta、Gamma大揭密！
當莊家賣出選擇權之後，並不是就放著不管了。他們會利用各種工具來避險，確保自己不會因為價格的劇烈波動而賠錢。
Delta：
Delta代表的是選擇權價格對標的資產價格變動的敏感度。簡單來說，就是標的資產價格每變動1元，選擇權價格會變動多少。
- 買權(Call)的Delta是正的： 標的資產價格上漲，買權的價格也會上漲。
- 賣權(Put)的Delta是負的： 標的資產價格上漲，賣權的價格會下跌。
Gamma：
Gamma代表的是Delta的變動速度。也就是說，標的資產價格每變動1元，Delta會變動多少。
莊家怎麼用Delta避險？
莊家會根據Delta來調整他們的現貨部位。
- 賣出買權(Call)： Delta是正的，代表莊家需要賣出一些現貨來避險。因為如果股價上漲，莊家會因為賣出買權而賠錢，所以賣出一些現貨可以抵銷一部分的損失。
- 賣出賣權(Put)： Delta是負的，代表莊家需要買入一些現貨來避險。因為如果股價下跌，莊家會因為賣出賣權而賠錢，所以買入一些現貨可以抵銷一部分的損失。
莊家怎麼用Gamma避險？
莊家會根據Gamma來調整Delta避險的部位。當Gamma越大，代表Delta的變動速度越快，莊家就需要更頻繁地調整現貨部位，才能維持避險的效果。
阿伯的經驗談：
以前阿伯也曾經想當莊家，結果發現避險真的是一門大學問。要隨時盯盤，調整現貨部位，一個不小心就會被市場巴假的。所以，後來阿伯還是乖乖地當個小散戶就好。
抓到莊家的把柄！讓你甜甜價買到寶！
雖然我們沒辦法像莊家一樣擁有那麼多的資源和資訊，但我們可以透過觀察莊家的行為，來找到一些交易機會。
秘訣一：觀察未平倉量
未平倉量代表的是市場上未結算的選擇權合約數量。我們可以觀察不同履約價的未平倉量，來判斷莊家認為價格會落在哪個區間。
通常，未平倉量最大的履約價，會被視為是莊家認為價格比較難突破的關卡。所以，如果價格接近這個關卡，你就可以考慮做一些相反方向的交易。
秘訣二：注意莊家的掃貨行為
有時候，我們會看到市場上出現一些大單，掃進大量的選擇權。這可能代表有大戶（甚至是莊家自己）在調整他們的部位。
如果出現這種情況，你可以觀察這些大單掃進的履約價，來判斷大戶認為價格可能會往哪個方向移動。
秘訣三：利用選擇權策略
除了單純地買進或賣出選擇權，我們還可以利用各種選擇權策略，來降低風險，提高獲利。
例如，你可以使用「勒式策略」(Straddle)或「蝶式策略」(Butterfly)，來應對不同的市場狀況。
- 勒式策略： 同時買進相同履約價的買權和賣權，適合預期市場會有大波動的時候。
- 蝶式策略： 同時買進一個履約價的買權和賣權，並賣出中間履約價的買權和賣權，適合預期市場會比較平穩的時候。
阿伯的真心話：
選擇權市場是一個充滿機會但也充滿風險的地方。要進場之前，一定要做好功課，了解各種策略的優缺點，並且控制好自己的風險。
結論：選擇權不是賭博！是技術！
很多人覺得選擇權是賭博，但阿伯認為，選擇權是一種技術。只要你用心學習，了解市場的脈動，你就能在這個市場上找到屬於自己的機會。
希望今天阿伯跟大家分享的這些經驗，能夠幫助大家更了解選擇權，並且在投資的路上越走越順利！
記住，投資有風險，進場前請三思！