還記得那個讓全世界都嚇破膽的上半年嗎?疫情一爆發,股市就像坐雲霄飛車一樣直接俯衝,台指期也不例外。但誰知道下半年會上演這麼精彩的大翻轉劇情,簡直比連續劇還精彩!
當時我看著台指期從高點一路狂瀉,心裡想說「完了完了,這次真的慘了」。結果沒想到下半年居然來個超級大反攻,讓所有人都跌破眼鏡。這就是期貨市場的魅力啊,永遠讓你猜不透下一步會怎麼走。
疫情剛爆發的時候,大家都嚇得要死,什麼都不敢碰。但到了下半年,市場情緒開始出現微妙的變化。一方面是各國政府狂撒錢救市,另一方面大家也慢慢適應了這個「與病毒共存」的新常態。
台指期身為台股的風向球,當然也反映了這種情緒轉變。記得有一陣子,每天開盤前我都會先看一下美股期貨的走勢,因為那時候台股完全被美股牽著鼻子走。美股漲,台股就跟著漲;美股跌,台股也跟著哭。
這種連動性在下半年特別明顯,因為全球資金都在找出路。當時很多投資人都說,錢放在銀行也不會生利息,不如拿來投資股市還比較有機會賺錢。就是這種心態,推動了下半年的大反彈行情。
講到下半年的反彈,就不能不提到各國央行的瘋狂放水政策。美國聯準會直接把利率降到零,台灣央行也跟進降息,市場上的資金簡直多到不知道往哪裡去。
我記得有個朋友跟我說:「現在定存利率這麼低,錢放在銀行根本是在賠錢!」確實,當時的定存利率低到讓人想哭,相比之下股市的股息殖利率看起來就很香了。
台指期在這種環境下,當然也受惠匪淺。因為期貨有槓桿效應,當大盤開始反彈的時候,期貨的漲幅往往會被放大。但相對的,風險也被放大了。這就是期貨的雙面刃特性,賺錢的時候很爽,賠錢的時候也很痛。
下半年最讓人印象深刻的,就是科技股的強勢表現。疫情讓大家都被迫在家工作、在家學習,對科技產品的需求大爆發。台積電、聯發科這些台股權值股,股價一路飆漲到讓人不敢置信的高度。
台指期身為大盤指數的期貨商品,當然也跟著水漲船高。我記得有一段時間,每天看盤都覺得不可思議,因為指數幾乎天天創新高。那種感覺就像是在做夢一樣,但帳面上的數字卻是實實在在的。
不過話說回來,科技股的漲勢雖然驚人,但也讓很多投資人開始擔心泡沫的問題。畢竟股價漲得太快、太猛,總是會讓人忍不住想:「這樣下去真的沒問題嗎?」
觀察台股走勢,外資的動向絕對是重要指標之一。上半年外資瘋狂出逃的時候,台股跌得很慘。但下半年外資態度開始轉變,從賣超變成買超,這對台指期的走勢產生了決定性的影響。
外資為什麼會改變態度呢?主要有幾個原因。首先是台灣的疫情控制得不錯,相對於歐美國家來說,台灣的投資環境顯得更加穩定。其次是台灣科技業在疫情期間表現亮眼,讓外資重新認識到台灣股市的投資價值。
我記得當時很多財經新聞都在報導外資重新進場的消息,每天的外資買賣超數據都成了大家關注的焦點。外資一買超,台指期就跟著強勢;外資一賣超,大家就開始緊張。這種跟隨外資操作的心理,在那個時候特別明顯。
政府的政策支持也是下半年反彈的重要因素。除了央行的貨幣政策外,政府也推出了不少刺激經濟的措施。像是各種紓困方案、投資台灣方案等等,都為股市注入了信心。
特別是對科技業的政策支持,讓台灣的半導體產業在全球供應鏈中的地位更加穩固。這種政策利多的效應,直接反映在股價上,也間接推動了台指期的上漲。
不過我必須說,政策利多雖然重要,但最終還是要看基本面的支撐。如果公司的營運表現跟不上股價的漲幅,那泡沫遲早會破掉。幸好台灣的科技公司在那個時候確實交出了亮眼的成績單,才讓這波漲勢有了基本面的支撐。
下半年另一個有趣的現象,就是散戶大量進場。可能是因為疫情期間大家都在家閒著沒事做,加上看到股市一直漲,所以很多人都想要分一杯羹。
我身邊就有不少朋友,原本對股市一竅不通,結果疫情期間突然變成了股市專家。每天在群組裡討論哪支股票會漲、哪個技術指標怎麼看,比我這個老手還要認真。
這種散戶進場的熱潮,對台指期來說是雙面刃。一方面,散戶資金的進入確實推動了指數上漲;但另一方面,散戶的投資行為往往比較情緒化,容易造成市場波動加劇。
特別是在期貨市場,散戶往往不太了解槓桿的風險,很容易一不小心就賠得很慘。我看過太多散戶因為貪心想要快速致富,結果在期貨市場裡慘遭滑鐵盧的例子。
下半年的行情讓很多技術分析師都跌破眼鏡。原本很多人認為股市會在某個技術阻力位停下來,結果指數就這樣一路突破,完全不按牌理出牌。
我記得有個技術分析師朋友跟我說:「這次的行情根本不是技術分析能夠預測的,完全是資金行情。」確實,當市場上的資金太多的時候,技術分析的準確度就會大幅下降。
但這不代表技術分析完全沒用。在台指期的操作上,技術分析仍然有其價值,特別是在判斷短期的進出場時機上。只是投資人不能完全依賴技術分析,還要考慮基本面和資金面的因素。
我自己的經驗是,技術分析可以作為參考,但不能當作唯一的決策依據。特別是在期貨市場,消息面和資金面的影響往往比技術面來得更重要。
雖然下半年的行情很好賺,但風險管理依然不能忽視。期貨有槓桿效應,賺錢快,賠錢也快。很多投資人在市場好的時候就忘記了風險控制,結果一個不小心就慘遭套牢。
我一直強調,期貨投資最重要的不是賺多少錢,而是能夠在市場中存活多久。只有先學會控制風險,才有機會在市場中長期獲利。
下半年雖然大多數時候都是上漲行情,但中間也有幾次比較明顯的回檔。在這些回檔的時候,沒有做好風險控制的投資人往往會慌了手腳,不是停損太晚,就是在錯誤的時間進場。
在討論台指期的時候,不能不提到選擇權市場。下半年台指選擇權的成交量也創下了歷史新高,顯示投資人對於避險和投機的需求都很旺盛。
我觀察到一個有趣的現象,就是很多原本只做現股的投資人,開始嘗試用選擇權來避險或增加收益。這種投資組合的多元化,反映了投資人越來越成熟的投資觀念。
不過選擇權畢竟是比較複雜的衍生性商品,需要更多的專業知識。我建議新手投資人還是要先充分了解選擇權的特性,再考慮是否要進入這個市場。
下半年的台指期走勢,也深受國際情勢的影響。美中貿易戰雖然暫時停火,但兩國之間的競爭態勢並沒有改變。台灣身為全球科技供應鏈的重要一環,自然也會受到這種國際角力的影響。
另外,美國總統大選的結果也對市場產生了一定的影響。雖然選舉結果的塵埃落定讓市場少了一個不確定因素,但新政府的政策方向仍然是投資人關注的焦點。
這些國際因素的變化,往往會在台指期的走勢中率先反映出來。因為期貨市場的流動性好、交易成本低,很多國際資金都會先在期貨市場建立部位,再慢慢調整現股的配置。
下半年另一個值得注意的現象,就是產業輪動的效應。雖然科技股是主要的上漲動力,但其他產業也有輪流表現的機會。
比如說,當科技股漲多了開始調整的時候,傳統產業股就會開始受到關注。這種產業輪動的效應,為投資人提供了更多的投資機會,也讓台指期的走勢更加豐富多元。
我記得有一段時間,航運股突然大漲,帶動了整個傳統產業類股的表現。雖然這些股票在台指期中的權重不高,但也為指數的上漲貢獻了一份力量。
下半年的媒體報導也對台指期的走勢產生了不小的影響。每當有利多消息出現,媒體就會大肆報導,進一步推高市場的樂觀情緒。
但我必須提醒投資人,媒體的報導往往有滯後性,當媒體開始大肆報導某個投資機會的時候,往往已經是行情的末段了。聰明的投資人應該要學會從媒體的報導中讀出真正的訊息,而不是盲目跟風。
我自己的經驗是,當媒體開始瘋狂報導股市大漲的消息時,通常就是該考慮獲利了結的時候。反之,當媒體都在報導股市崩盤的消息時,往往就是進場的好時機。
下半年進場的新手投資人特別多,這些人大多是被市場的賺錢效應吸引而來。但期貨市場畢竟不是提款機,新手投資人往往需要繳不少學費才能學會基本的操作技巧。
我常常跟新手朋友說,期貨投資最重要的是要有正確的心態。不要想著一夜致富,也不要把所有的錢都投入市場。要把期貨投資當作是一門需要長期學習的技藝,慢慢累積經驗和知識。
另外,新手投資人也要學會接受失敗。在期貨市場中,沒有人能夠永遠賺錢,重要的是要從失敗中學習,不斷改進自己的投資策略。
台指期的槓桿效應在下半年的行情中表現得特別明顯。當市場上漲的時候,槓桿能夠放大獲利;但當市場下跌的時候,槓桿也會放大虧損。
我見過很多投資人在市場好的時候賺了不少錢,但因為過度自信而加大槓桿,結果在一次回檔中就把之前的獲利全部吐回去,甚至還倒賠。
這就是為什麼我一直強調風險管理的重要性。槓桿是一把雙面刃,用得好可以幫你賺錢,用不好就會害你賠錢。投資人一定要根據自己的風險承受能力來決定適當的槓桿比例。
很多新手投資人在計算獲利的時候,往往忽略了交易成本的影響。台指期的交易成本雖然不高,但如果頻繁交易的話,累積起來也是一筆不小的費用。
我建議投資人在制定交易策略的時候,一定要把交易成本考慮進去。不要為了一點小利潤就頻繁進出,這樣往往得不償失。
另外,投資人也要注意期貨的結算制度。台指期每個月都會結算一次,投資人要提前做好規劃,避免在不適當的時機被迫平倉。
期貨投資不只是技術和知識的競賽,更是心理素質的考驗。下半年雖然大多數時候都是上漲行情,但中間也有幾次比較劇烈的波動,考驗著投資人的心理承受能力。
我觀察到很多投資人在面對虧損的時候,往往會做出不理性的決定。有些人會因為不甘心而加倍下注,有些人則會因為恐懼而過早停損。這些都是心理因素造成的投資錯誤。
要在期貨市場中長期成功,投資人必須要培養強大的心理素質。要學會控制情緒,不被市場的波動所影響。這需要長期的訓練和經驗累積,不是一朝一夕就能達成的。
在資訊爆炸的時代,投資人每天都會接觸到大量的市場資訊。但並不是所有的資訊都是有用的,投資人要學會篩選真正有價值的資訊。
我建議投資人要建立自己的資訊來源管道,包括可靠的財經媒體、專業的分析師報告、官方的統計數據等等。不要輕信網路上的小道消息或是來源不明的投資建議。
另外,投資人也要學會獨立思考,不要盲目跟風。即使是知名分析師的建議,也要經過自己的判斷再決定是否採納。
雖然期貨是短期的投資工具,但投資人還是要有長期的投資觀念。不要把期貨當作賭博工具,要把它當作投資組合的一部分。
我建議投資人要制定明確的投資目標和策略,不要因為短期的市場波動就改變長期的投資方向。要有耐心,慢慢累積財富,而不是想要一夜致富。
下半年的行情雖然很好賺,但投資人不能因此就以為期貨投資很簡單。市場是會變化的,今天的賺錢策略明天可能就不管用了。只有不斷學習、不斷進步,才能在變化莫測的市場中長期存活。
即使台指期在下半年表現亮眼,投資人也不應該把所有的資金都投入期貨市場。分散投資是降低風險的基本原則,投資人應該要在不同的投資工具之間分配資金。
除了期貨之外,投資人還可以考慮現股、債券、房地產等其他投資選擇。這樣可以降低投資組合的整體風險,也能夠在不同的市場環境中都有獲利的機會。
我自己的投資組合就包含了多種不同的投資工具,期貨只是其中的一部分。這樣的配置讓我能夠在市場好的時候享受獲利,在市場不好的時候也能夠控制風險。
期貨市場是一個不斷變化的環境,投資人必須要持續學習新的知識和技能。下半年的成功經驗固然重要,但不能因此就停止學習的腳步。
我建議投資人要定期檢討自己的投資表現,分析成功和失敗的原因。也要關注市場的最新發展,學習新的投資策略和風險管理技巧。
投資是一個終身學習的過程,只有不斷進步的投資人才能夠在市場中長期成功。下半年的經驗只是一個開始,未來還有更多的挑戰和機會等著我們。
台指期下半年的表現確實讓很多人印象深刻,從疫情初期的恐慌到年底的歷史新高,這個過程充滿了戲劇性的轉折。但我們不能被短期的成功沖昏了頭,要時刻保持謙虛和謹慎的態度。
市場永遠是對的,我們能做的就是順應市場的趨勢,同時做好風險控制。不管是牛市還是熊市,只要我們有正確的投資觀念和紮實的基本功,就能夠在市場中找到屬於自己的機會。
記住,投資不是賭博,而是一門需要耐心和智慧的藝術。希望每個投資人都能夠從下半年的經驗中學到寶貴的經驗,為未來的投資之路打下堅實的基礎。